Derzeit sind im Rahmen von Start up Finanzierungen wieder häufiger sog Down Rounds zu beobachten Aus verschiedenen Gründen akzeptiert dabei das Kapital suchende Unternehmen eine geringere Pre Money Bewertung als in der vorherigen Finanzierungsrunde Da die Investoren in den Runden davor häufig dieses Risiko durch Verwässerungsschutzklauseln abgesichert haben stellt sich für die Gründer die Frage welche wirtschaftlichen Auswirkungen die verschiedenen Ausgestaltungen für sie haben Häufig bemerkt man dabei dass man sich mit diesem Thema bereits eine Runde früher hätte beschäftigen sollen Mehr dazu in diesem Beitrag

Vesting Klauseln finden sich mittlerweile häufig in der Praxis In Finanzierungsrunden Beteiligungsverträgen oder Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen für Gründer Minderheitsgesellschafter oder neue Mitarbeiter Zweck ist die Bindung und Inzentivierung von wichtigem Personal so dass dieses nicht gleich bei der ersten Krise das Unternehmen verlässt In diesem Beitrag erfahren Sie welche Varianten und Stellschrauben es dabei gibt und wie das Management jederzeit mit einem einfachen Excel Tool tracken kann wie viele Optionen zu einem bestimmten Zeitpunkt bereits gevestet sind wie viele noch ausstehen und wie viele ggf eingezogen wurden

Für Investoren sind Liquidations bzw Erlöspräferenzen ein wichtiges Instrument zur Absicherung ihrer Rendite Für Gründer ist es wichtig die Facetten und Auswirkungen frühzeitig zu verstehen damit eine unbedachte Zustimmung zu Liquidationspräferenzen nicht dazu führt dass sie am Ende weitestgehend leer ausgehen Was beachtet werden sollte und wie man frühzeitig mit einem einfachen Excel Tool die Auswirkungen verschiedener Liquidationspräferenzen simulieren kann erläutert dieser Beitrag